ESSAYS ON MACROECONOMIC FLUCTUATIONS AND EXPORT COMMODITY SECTORS OF EMERGING ECONOMIES

This thesis consists of a brief introductory chapter and two main chapters that identifies the importance of export commodity sector as a transmission of external shocks to emerging economies. The first chapter is an introductory chapter where a brief economic growth, macroeconomic questions and vulnerability of emerging economies to external shocks are briefly highlighted from African economies perspective. In the second chapter, a Bayesian Vector Autoregressive (BVAR) model was employed to investigate the relationship between export commodity prices and economic activity in selected African economies. The results reveal that emerging economies do indeed respond to external shocks, and the intensity of their response varies across different economies. Particularly noteworthy is the heightened output reaction in low-income economies with limited shock absorption capacity. These findings underscore the significant role played by export commodity prices as a transmission channel for external shocks in emerging economies, emphasizing the need to incorporate this unique sector in macroeconomic modeling. Using the results from the first chapter as a stepping stone, the third chapter centers on Morocco, a small open emerging economy with a heavy reliance on phosphate mineral exports. A New Keynesian Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model was developed to assess how key macroeconomic variables in Morocco react to both domestic and external shocks. The research confirms the theoretical predictions and empirical evidence regarding small open economies while emphasizing the role of Morocco's distinctive mineral sector, closely tied to global market pricing, as a conduit for external shocks impacting the country's economy. In conclusion, these studies shed light on the consequences of a limited reliance on commodity exports in emerging economies. They highlight the significance of external shock transmission mechanisms and the need for nuanced macroeconomic modeling to account for the unique characteristics of these economies.

Questa tesi è composta da un breve capitolo introduttivo e da due capitoli principali che identificano l'importanza del settore delle materie prime di esportazione come trasmissione degli shock esterni alle economie emergenti. Il primo capitolo è un capitolo introduttivo in cui vengono brevemente evidenziate la crescita economica, le questioni macroeconomiche e la vulnerabilità delle economie emergenti agli shock esterni dal punto di vista delle economie africane. Nel secondo capitolo, è stato utilizzato un modello autoregressivo vettoriale bayesiano (BVAR) per analizzare la relazione tra i prezzi delle materie prime esportate e l'attività economica di alcune economie africane. I risultati rivelano che le economie emergenti rispondono effettivamente agli shock esterni e l'intensità della loro risposta varia a seconda delle economie. Particolarmente degna di nota è l'accentuata reazione della produzione nelle economie a basso reddito con una limitata capacità di assorbimento degli shock. Questi risultati sottolineano il ruolo significativo svolto dai prezzi delle materie prime esportate come canale di trasmissione degli shock esterni nelle economie emergenti, evidenziando la necessità di incorporare questo settore unico nella modellistica macroeconomica. Utilizzando i risultati del primo capitolo come trampolino di lancio, il terzo capitolo è incentrato sul Marocco, una piccola economia emergente aperta con una forte dipendenza dalle esportazioni di minerali fosfatici. È stato sviluppato un modello di Equilibrio Generale Dinamico Stocastico (DSGE) di tipo neo-keynesiano per valutare come le principali variabili macroeconomiche del Marocco reagiscono agli shock interni ed esterni. La ricerca conferma le previsioni teoriche e le evidenze empiriche relative alle piccole economie aperte, sottolineando il ruolo del peculiare settore minerario del Marocco, strettamente legato ai prezzi del mercato globale, come canale per gli shock esterni che impattano sull'economia del Paese. In conclusione, questi studi fanno luce sulle conseguenze di una limitata dipendenza dalle esportazioni di materie prime nelle economie emergenti. Evidenziano l'importanza dei meccanismi di trasmissione degli shock esterni e la necessità di una modellazione macroeconomica sfumata che tenga conto delle caratteristiche uniche di queste economie.